Hedge Fund of Tomorrow

避險基金版的「明日過後」報告，內容談到許多金融風暴掀起許多有關避險基金產業的疑問。當然，重要的是該報告所提出的建議方向。有檢討也有解決方案。值得一看。

• 避險基金面臨轉型危機
• 避險基金2009見低點，2013年底將達2.6兆產業總值
• 法人戶仍鍾情避險基金，在2008、2009年的贖回量佔整體贖回量不到17%。
• 全球的高資產淨值人士的未來幾年的投資動向則取決於股市表現與避險基金的績效
• 組合式避險基金在2010~2013間，仍將是扮演60%流入避險基金的資金主角。
• 投資人將會把避險基金區隔為：流動性、一般流動性、不流動性的投資架構
• 一般的避險基金將呈現最穩定的投資需求。
• 成功存活的避險基金將重建營運模式。如強化電腦系統、結合外部專業資源。
• 永續經營的基金公司會建構起更強的客戶關係維護工作。
• 避險基金的費用結構將演化對經理人績效表現更彈性、更多樣化、更有利。

whitepaper_hedgefundoftomorrow -

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CTA & Managed futures

這篇6頁的專欄內容，作者談到以下重點：


CTA and Managed futures - Free Legal Forms

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Hedge fund industry update -2009/02

這篇報告是UBS近期出爐的避險基金產業報告。分為三個部份：

• 避險基金產業現況的說明。(如流動性、績效表現、資金流量變化、法人投資人的變化、政策規範、費用結構、特殊申贖條款等等)其中第9頁曾引用耶魯大學校務基金的總舵手-大衛.史溫生的評語，又再洐生另一篇華爾街日報對史溫生訪談的報導。


• 未來的趨勢。(人口結構的變化、後美國時代(多提到麥田出版社的「後美國世界」一書)、綠色趨勢)


• 產業回顧。(redemption、黑天鵝事件的意義、禁止放空的影響、基金透明度等)

時間不多的話，可先看第一、第三部份。有空的話，再看未來趨勢。

IndustryUpdate2008 -

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the current market of hedge funds-by Allenbridge

金融市場吹出大風暴，避險基金也深陷之中。這是不可避免的災難，還是有蛛絲可循，進而看到未來避險基金的挑戰與變化。Allenbridge 的這篇報告，絕對值得一看。

1、不是所有的避險基金都陷入風暴之中，降低槓桿與客戶贖回潮則是共同現象。
2、3D-分散、查核(due deligence)、達爾文(適者淘汰賽)
3、2008年底前的大量贖回對於流行的基金策略造成壓力。
4、受歡迎的策略在此波壓力之後會浴火重生，但是要克服更多大的損失、贖回與關閉的壓力。
5、改變帶來機會，但是要找尋更具利基與創新的策略。



The Current Market for Hedge Funds-11-08 -

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