自從上次看到2011/2/7的中時電子報一篇名為「10年存千萬退休金不是夢」的報導，該作者強調「定期定額買台股基金10年，若不停利或低檔時再加碼，那麼還是達不到10年千萬退休金的目標……」。小強們不僅呼應認同這樣的結論，並就小強們所深究之投資策略予以比較分析，也就是上一篇10年存千萬退休金，您是做做夢? 還是真的做到了來跟大家分享
2011/4/11小強們在經濟日報看見另一篇名為「統一大滿貫基金 十年報酬率166%」的報導，內容記錄了過去”十年台股基金定期定額報酬的前十強”，看到此篇報導，相信你也跟小強們一樣好奇，那另外100支基金長什麼樣子?
上圖是台灣股票型基金120支(成立滿十年)定期定額投資由高到低排序的報酬分佈圖，最高166%，最低 -18%，中位數(Q2)為44%，正負報酬比率為97比3。
看到以上的資訊，小強們心中立刻浮出了幾個疑問
1.十年前到底有多少人能夠選到這十檔基金定期定額?
2.假如選到這檔基金又有多少人能夠持續扣款到現在?
好奇心重的小強們決定再次將”文章”背後的資訊一一挖出來
首先是統一大滿貫基金這檔基金，大家可以看到從2001年3月到2011年2月(2011年3月份的資料尚未發佈)這十年間，有597位投資人確實在10年前選到這檔基金定期定額投資，平均每人扣款金額為4,835元，但2002年扣款人數下降到365人，所以我們可以說真正選到這檔基金，而又能夠定期定額投資滿十年的人數在365人以下，每人投資十年的報酬率為166.28%，而當年度(2001年3月)定期定額扣款總人次為572,058，投資人選中此基金並持有滿十年的機率不到0.06%。
依此原則類推，我們將這十檔基金資料整理如下
我們也想知道這120檔基金中的最後十名，其狀況是如何的
由以上兩張表我們可以看出2001年3月定期定額投資台股基金的投資人,，572,058人次中，只有不到2.39%的投資人選到最好或最壞的共同基金並持有到現在。那也就是說過去十年我們隨便選擇基金用定期定額投資法去投資，大多數人都是賺錢的?
不!!! 事實卻非如此，因為這120支基金定期定額投資十年的報酬率不管是高還是低，都要投資並持有滿十年才有這樣的報酬。
從我們上一篇文章定時定額當月扣款的總人數突破60萬，大熊即將出沒?? 文中有提到一張我們自投信投顧公會定期定額扣款人次中整理出來的資料，如下圖
大家可以看到過去十年，台灣經歷過了科技泡沫、SARS、次貸風暴等等重大的金融風暴，定期定額的投資人也從歷次的高峰60萬人次下降到30幾萬人次，可以說近乎腰斬。然後又隨著股市上漲，扣款人次也跟著升高一直重複這樣的循環。
小強們大膽的下一個結論，不管過去任何基金能夠累績多少的報酬率，都跟大多數的投資人沒有任何關係。因為投資者大都無法以定期定額投資法持續持有基金滿十年。
這起因在於大家對定期定額投資法的誤解。當定期定額投資的時間一旦拉長就會變成了單筆投資，稀釋成本的能力會因投入之成本逐漸加大而降低(例如每月定額扣款1萬元，3年=36萬，5年=60萬，同樣每月扣款1萬對60萬影響的程度是比36萬還來的小的)。
也就是說您辛苦的定期定額扣款，累績到一定的數額後就形成一筆大單筆投資，當遇到股市大幅下跌時平均成本的能力就會十分不明顯，您的單筆投資將會隨著股市的下跌而遭受到巨額的損失，這就是大多數人被迫在此時停損淡出市場的原因了(例如2008年底)。
接著我們再來看另一組數字，在2001年3月使用定期定額投資法的投資人為572,058人次，而2011年2月使用定期定額投資法的人目前高達626,147人次
高達六十萬的定期定額投資大軍，我們是否需要再思考這樣的問題?
當股市遇到下一次大跌時，我們該怎麼辦?
小強們認為投資共同基金有三個重要的因素，依序為 方法、時間、挑選基金
所以我們想跟大家再次強調的是「定期定額(法)買台股基金，若不加上停利與低檔時再加碼來協助你持續投入(時間)，那麼就算你選對基金還是可能達不到您所預期的投資回報」，這邊並非說挑選基金不重要(基金的挑選，容我們再以專文的方式與您分享)，但投資的方法重要性比挑選基金還要來的大。
我們舉個例子來說好了，我們在單純的定期定額投資法上加上”停利”(例如20%)，這樣就能協助你降低風險，以2008年12月31日為例，成立滿10年的基金數共77支，採用定期定額投資法停利與不停利比較，其報酬如下圖
我們可以看出，如果定期定額投資不停利，那77檔基金的投資報酬最高53.34%，最低 -45.91%，中位數為 -15.17% ，我們另外統計報酬正負的比例為19比81，定期定額投資基金滿十年不停利，在08年底時會有超過8成的基金處於賠錢狀態，超過5成的基金損失幅度大於 -15.17%。
這時大多數人的心態是這樣的，我辛辛苦苦累績十年的投資(這筆錢可能是退休金，可能是買房預算)怎麼能夠忍受投資十年還在虧錢，再加上未來不知還會再跌多久(實際跌到2009年3月)此時不停損更待何時?於是紛紛認賠淡出市場。這樣的故事我們聽的還算少嗎?
如果同樣的定期定額投資法加上單利，那結果報酬最高為19.64%，最低為10.37%，中位數為12.36%，報酬的正負比例為100比0，超過5成的基金報酬高於12.36%，最低的也有10.37%。
這時投資人的心境可能就不一樣了，在最差的時候我還能維持正的報酬率，加上因為之前股市上漲時都有做停利的動作，現在手上還有滿滿的現金可以利用這次股市大幅修正的機會加碼，股神巴菲特不是說過一句名言，在別人恐懼時要貪婪嗎?
停利只是小強們認為在投資方法中一個重要的元素，而投資方法要思考的地方還有許多，例如資產配置，熊市加碼、投資時間與成本的管控等各種要素，對不同的投資者而言還有擁有一筆完整的投資資金與只能每個月投入一小筆資金的差別，詳細的投資策略我們在之前的文章都有介紹。
如果你有興趣的話，可以依序以下幾個主題，了解到小強們現在怎麼做：
一、我們為什麼立志當投資界的"小強"而不是金融大鱷?
二、真正為空頭來臨做準備的投資方法?
三、小強投資組合的演化
四、開始建立小強的投資組合
五、小強的投資組合ING
六、10年存千萬退休金，您是做做夢? 還是真的做到了
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