市場短期走勢是可預測的嗎?

市場短期走勢是可預測的嗎?或者說藉由短期預測來佈建投資可以獲利嗎?我想這個問題應該有很多人會有興趣。也因此，我們試圖創造出一個衡量的指標，客觀的評估整體投資者對短期市場走勢預測的能力如何。先定義以下幾項該研究所需用到的變數。

• 本月申購總金額:該變數來自投信投顧公會資料，每月國內投資股票型類別，所有投信加總的總申購金額。
• 本月買回總金額:該變數來自投信投顧公會資料，每月國內投資股票型類別，所有投信加總的總買回金額。
• 本月淨流入/流出金額:本月申購總金額-本月買回總金額，該值評估每月投入國內股票型市場的資金為淨流入或淨流出。
• Guess Right Ratio(猜對比率):該值為衡量整體市場投資者對市場走勢預測正確與否的指標。如果本月淨流入/流出金額為正值(資金淨流入)且當月台股加權指數上漲，或者本月淨流入/流出金額為負值(資金淨流出)且當月台股加權指數下跌，定義為對市場走勢猜測正確，其餘狀況定義為對市場走勢猜測錯誤。計算每年12個月中有幾個月為對市場短期走勢猜測正確，並換算為比率值，比率值大於50%表示整體市場投資者透過預測短期市場走勢的勝算比隨機猜測高。 

將上表資料整理為下圖，方便我們做比較分析



透過上圖可以發現2001年~2010年這10年當中，只有4年的值是比隨機預測值50%高，其中2001年、2002年Guess Right Ratio只比50%稍微高一點，其餘6年Guess Right Ratio皆比隨機預測值50%低，這表示由結果來看整體市場投資者對於短期市場走勢預測的能力是偏低的，意味著多數投資者無法由短期頻繁的買賣中賺到投資的獲利(因為猜錯的機率比猜對高)，我們不否認市場存在某些投資者對於短期頻繁操作很擅長，但可以肯定的是對多數投資者而言短期頻繁操作是行不通的，上述分析只是其中一種客觀的佐證。

但上述的分析並不是鼓吹投資者應退出市場不投資，我們想要倡導的理念是如何為你的投資找到一個方法，摒除勝算不高的短期預測投資方式。這個方法應具備兩種特質，第一，勝率比敗率來的高。第二，不需要去預測市場的漲跌。如果你尚未找到這個方法，不妨採用我們所提出的系統化投資方法-EDCA(限時限額加碼停利投資法)。